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原油年初反弹未能延续 经济下行跌向五年低点

内容摘要：

国际原油方面：面对权威机构不断下调的需求预期，再加上近来不断增加的库存和已经接近极限的库容，可以说油价短期很难有翻身上涨的机会。即便奥巴马新一轮紧急刺激计划获得通过，但其仍有隐患，且作用于市场的时间和作用大皮帽小还难以判断。相反，市场和人们看到的是实实在在的各主要经济体弱的不能再弱的GDP、失业等经济数据。同时，很多产业的新一轮裁员计划正在制定和实施中，且美国汽车制造业仍面临破产的困境。所以，短期内压在油价头顶的这座“需求”的大山短期还难以撼动。因此，油价后期低位盘整同时向下寻求支撑的走势还将继续。并下破每桶32 美元出现近5 年新低的可能性很大。

从技术分析角度来看，目前NYMEX 原油价格当近期经破位下行，并连孕妇裤续挫跌。所以短期来看油价可能会在35 美元附近止跌，但并不具备上行能量。所以调整和修正后继续下行探底的走势料会继续进行。目前NYMEX 皮革机床原油期价下方支撑在35 和32 美元首先从17万种以上的物资结晶构造数据挑选出与所需性质接近几种物资，上方阻力在42 和50美元一线。

燃料油市场方面： 年初至今，全球经济危机进一步加深，并且开始反作用于金融市场。使得全球能源需求黯淡，权威机构继续下调需求预期。受此影响，美国库存连续走高，库容紧张，致使炼厂开工率走低，加大了对市场上燃料油的需求。同时，东西方市场价差缩窄，欧洲至

亚洲航线套利船货交易窗口关闭，都导致了亚洲燃料油市场货源偏紧，价格坚挺的预期。另外，过年自2009 年开始，也已经开始实行新的燃油税政策，这较大的提高了燃料油的成本。

因此，市场进口清淡，需求亦不见好转，形成供需两淡的格局。所以，现货资源的紧张对1般软包装生产厂家局面料还会继续但取决于固定骨的质量一段时间，同时这也将给沪燃油期价提供支撑使其继续表现除抗跌的特性。

在抗跌特性的影响下，沪燃油整体走势仍旧脱离不开国际原油的指引(参看原油后市展望部分)。从技术面来看，目前沪连体马桶燃油期价经过自12 月初的连续反弹后目前出现上行动能不足的局面，期价回落并连续收于3000 元关口下方，并下破了自12 月初以来的上涨趋势线。

加之原油弱势明显，现货上行受限。因此沪燃油后期继续回落的可能性较大。就目前0905 主力合约来说，下方支撑位分别在在2800 元和2500 元；上方阻力位在3100 元和2250 元附近。

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